By this author

Why Trump Doesn’t Care about Big Public Debt

Issue 7 from 10.07.2019

Рассматриваются проблемы государственного долга США с точки зрения его положения как встроенного элемента экономики и финансовой системы страны. Раскрываются причины основанных на стереотипных ошибочных представлениях относительно опасности государственного долга для стабильности экономики и финансовой системы. Разъясняется причина терпимого отношения президента Трампа к проблеме государственного долга в расчёте на позитивный эффект роста экономики. Показаны каналы использования государственного долга в качестве вместилища для надёжных финансовых инвестиций и тем самым – стабилизатора финансового рынка. Отмечается необходимость включать государственный долг США как стабилизирующий элемент в современную трактовку теории встроенных стабилизаторов, основы которой были сформулированы в США в 1950-е годы основоположниками кейнсианского направления экономической мысли. Выдвинут ряд теоретических положений относительно стабилизирующего эффекта государственных облигаций на кредитном рынке, где денежный капитал и приносимый им процентный доход выступают предметами конкурентной торговли. В завершение указано, что с учётом рассмотренных аспектов современного государственного долга США перед Трампом и его администрацией выстраивается проблема создания системы эффективного управления этим сегментом экономики.

2575 92

New Head of the FRS Faces New Problems

Issue 8 from 07.08.2018

Рассматриваются основные проблемы, которые предстоит решать новому главе Центрального банка США при проведении кредитно-денежной политики. Это: поддержание экономического роста, подготовка к предстоящему экономическому кризису и адаптация банковской системы к требованиям и условиям цифровой революции. Вероятная долгая продолжительность роста экономики нуждается в особом внимании ФРС и осторожной процентной политике. Принятие в 2018 г. нового закона "О росте экономики, смягчении регулирования и защите потребителей" вынуждает ФРС к массированному пересмотру прошлых ограничений и регламентирующих мер. Сильным вызовом кредитно-денежной политике ФРС стало появление криптовалют и других достижений цифровой революции. Они потребуют основательной перестройки банковской системы и методов её регулирования.

1496 10

Donald Trump War of Tariffs

Issue 11 from 12.11.2018

В статье рассматривается протекционистская политика Д. Трампа, в которой теперь главное место занимают тарифные пошлины. Приводятся данные о применении тарифных пошлин в диалоге по поводу дисбалансов в торговле со странами ЕС, Китаем, Канадой и другими партнёрами. Даётся оценка применению пошлин как средства торговой политики в отношении партнёров. Выдвигается тезис о том, что протекционистская политика Трампа свидетельствует об отсутствии в арсенале экономической политики США адекватного ответа на вызовы глобализации. Рассматривается глобализация как естественный процесс развития мирового хозяйства в направлении единого глобального хозяйственного комплекса, который требует поиска ответов в направлении прогресса, а не в традициях и прошлом опыте, а также дальнейшего развития механизмов многостороннего мирового экономического сотрудничества и координации экономической политики.

1788 10

Financial antidote to cure crisis

Issue 5 from 08.05.2020

В статье рассматривается трансформация в США чрезвычайных мер финансовой и кредитно-денежной политики ФРС, предпринятых во время кризиса 2008–2009 гг., в систему противодействия кризисным процессам и стимулирования экономической активности в условиях нового кризиса, порожденного пандемией короновируса. Дефицитное бюджетное финансирование рассматривается в контексте управления государственным долгом. Политика отрицательных банковских ставок процента рассматривается в русле стимулирования инвестиций в бизнес напрямую и через ценные бумаги. Проводится анализ политики количественного смягчения как нового системного подхода в кредитно-денежной политике.

1830 37

NEW APPROACH TO INTERACTION BETWEEN THE BALANCE OF PAYMENTS AND THE EXCHANGE RATE IN THE UNITED STATES

Issue 6 (570) from 09.06.2017

Одной из главных угроз положению доллара традиционно считается дефицит платёжного баланса страны и дефицит федерального бюджета. Но такое отношение к дефициту платёжного баланса может служить характерным примером стереотипного подхода к явлению, суть которого фактически изменилась. Здесь наука отстала от реальных процессов хозяйственной жизни, которые порождают новые ситуации, требующие для своего научного осмысления нового подхода. Дефициты внешней торговли и текущих операций платёжного баланса США следует рассматривать как следствие сложившегося международного разделения труда. Они не являются результатом ошибок или упущений в государственной политике. Следует отказаться от трактовки США как крупнейшего мирового должника, а рассматривать эту страну как крупнейший мировой финансовый центр. Платёжный баланс США можно рассматривать как соотношение платежей и поступлений по международным экономическим операциям страны на основе рыночных интересов, где предметом торговли выступают материальные товары, услуги, бизнес и доход.

1167 4

FEDERAL RESERVE SYSTEM REVIEWS ITS POLICY UNDER A SLACK ECONOMIC GROWTH

Issue 11 (575) from 09.11.2017

В статье рассматривается происходящее в ФРС переосмысление опыта антикризисной и стимулирующей денежно-кредитной политики, которую ведомство проводило в течение последнего десятилетия, и его усилия по выработке адекватной модели этой политики на предстоящие годы. Проводится анализ аргументов деятелей из состава руководства ФРС относительно оправданности прошлой политики низких ставок процента и количественного смягчения. Представлены суждения руководителей ФРС относительно влияния денежно-кредитной политики на экономику, её финансовую систему, на интересы населения. Представлены планы ФРС по сокращению образовавшегося на ее балансе большого массива облигаций, а также намерения относительно изменения величины ставки процента.

1195 4

TRANS-PACIFIC AND TRANS-ATLANTIC PARTNERSHIPS - A NEW STAGE IN WORLD INTEGRATION PROCESS

Issue 8 (560) from 09.08.2016

Транстихоокеанское и Трансатлантическое торговое и инвестиционное партнёрства представляют новый этап в развитии мирового интеграционного процесса. Как бы к ним ни относились аналитики, эти соглашения являются неизбежным новым этапом в развитии мировой экономики, когда необходим переход на новый уровень единства, предполагающий дальнейшее урезание национального суверенитета в пользу усиления союзных структур и дальнейшей трансформации стран-членов в часть объединенного организма.

1210 2

THE BOOK DEBT PROBLEM AS A 21 ST CENTURY PHENOMENON

Issue 4 (544) from 09.04.2015

ДОЛГОВАЯ ПРОБЛЕМА КАК ФЕНОМЕН XXI ВЕКА: Монография / Под ред. А.А. Пороховского; Экономический факультет МГУ имени М.В. Ломоносова. - М.: МАКС Пресс. 2014. - 288 с.

973 1

MONEY TODAY. ADJUSTMENT OF CONCEPTS

Issue 11 (551) from 11.11.2015

Один из существующих в современной финансовой науке мифов - миф об отмирании денег. Как доказывает автор статьи, деньги - это универсальное средство выражения ценности (стоимости) используемых в хозяйственной жизни товарных ресурсов. К настоящему времени образовались три функции денег: первая, конституирующая, - мера ценности и две рабочие - средство накопления (запасов) и средство расчётов (образования потоков), находящихся в непрерывном взаимодействии.

957 1

U.S. DEBT, FRS’ POLICY AND DOLLAR POSITION

Issue 12 (540) from 11.12.2014

Долговые обязательства перестали быть внутренним делом США и превратились в мировую финансовую проблему. Но дефицит федерального бюджета следует рассматривать как нормальный способ формирования доходов, а не как чрезвычайный способ восполнения их нехватки. Угроза позициям доллара возникает не от существования бюджетного дефицита и государственного долга, а лишь при превышении ими приемлемых пределов, которые определяются фундаментальными факторами экономического развития.

1118 1

REFORMING WORLD FINANCIAL SYSTEM - AT THE CROSSROADS

Issue 9 (477) from 01.09.2009

893 0

Half-century after Bretton Woods: Dollar vs Common Currency

Issue 7 from 06.07.2021

В статье рассматриваются ошибки и противоречия, заложенные в устройство Бреттон-Вудской валютной системы, и присущие ей в наше время. Даётся оценка позитивных сторон и недостатков Бреттон-Вудской валютной системы как временной для особого периода после Второй мировой войны. Разъясняется ошибочный характер положений «дилеммы Триффина» и даётся оценка связанным с ней заблуждениям. Обоснована адекватность Ямайской валютной системы потребностям мировой экономики. Утверждается отсутствие потребности в реформе мировой валютной системы и проектов единой валюты, включая специальные права заимствования, СПЗ или СДР (Special Drawing Rights SDR). Утверждается естественный процесс вырастания мировых валют из национальных в ходе конкуренции между ними.

2399 20